喊停价钱战！反内卷只是光伏洗牌的开端｜2神仙?
《投资者网》吴微2024年光伏行业阅历了一个充斥不断定性的一年。受此前募投产能连续投产、国际商业情况变更等要素影响，自2023年开端，寰球光伏产物的供需就呈现了重大的错配，供应弘远于需要，光伏行业也因而开启了惨烈的价钱战。Wind数据库表现，停止2024年前三季度，申万光伏装备二级行业分类中的66家A股上市的公司中，41家公司的收入同比呈现了下滑；66家公司中，54家公司的净利润同比呈现了下滑，此中29家公司2024年前三季度呈现了盈余。惨烈的价钱战让行业中洋溢着达观的情感，各年夜玩家也开端了非感性竞争。针对光伏行业所面对的艰苦，2024年10月开端，中国光伏行业协会、中关村储能工业技巧同盟、光伏头部企业等多家单元及企业构造召开了集会，以规定价钱红线等方法，防止行业适度内卷。在“反内卷”思维领导下，通威股份（600438.SH）、年夜万能源（688303.SH）等企业已发布有序增产，镌汰低效力产能，从而转变供需关联。不外，光伏行业供需关联短期内难以逆转，价钱战之后，行业洗牌或将开端，彼时中小光伏企业将开端生活之战。惨烈价钱战中国事寰球最重要的光伏工业基地，在寰球市场中盘踞主导位置。停止日期，中国硅片产能占寰球比重超越95%，电池产能超越90%，组件产能超越85%；在市场方面，中国光伏组件占寰球市场的75%以上，电池片占80%阁下，硅片的市场占领率更是到达95%以上。别的，中国光伏装备市场份额超越90%。在寰球排名前十的光伏组件企业中，中国企业盘踞了7家。作为寰球最重要的光伏工业基地，光伏产物出口为地点地处理大批失业的同时也为国度发明了大批的外汇。2023年，中国光伏组件出口量到达211.7GW，同比增加37.8%，占天下产量的40.9%，出口金额达396.1亿美元。除了出口外，得益于政策的支撑，近来多少年，海内光伏电站装机量与并网量也显明晋升，2023年中国光伏新增装机量为216.88GW，同比增加148%。出口、外销需要均年夜幅增加的情形下，光伏企业取得了处所当局及资产市场的普遍支撑。《2024年中国光伏工业研讨讲演》表现，近5年中国光伏行业融资企业数目为1324家，融资金额到达9424.81亿元；此中2023年，行业融资总额就高达2468.2亿元。处所当局与资源市场支撑下，近来多少年海内光伏行业的产能疾速晋升，到2024年海内光伏组件的总产能估计超越1200GW，N型电池片的产能估计在岁尾到达1500GW。行业已呈现了重大的供需错配的情形，局部企业的动工率乃至降至45%-50%。如斯情形下，行业开端了价钱战。2023年终，隆基绿能、TCL中环等企业就公然发布下调其出产的硅片价钱。在头部企业率领下，工业链中的硅料、硅片、电池片、组件及高低游的产物均开端了贬价潮。行业内的公司也广泛呈现了销量增加，公司收入同比呈现下滑的情形。 Wind数据库表现，停止2024年前三季度，申万光伏装备二级行业分类中的66家A股上市的公司中，41家公司的收入同比呈现了下滑，此中体量较小的太阳能电池及组件出产商金刚光伏的收入同比更是呈现了80.22%的下滑。66家公司中，54家公司的净利润同比呈现了下滑，此中29家公司2024年前三季度呈现了盈余，累计盈余金额到达307亿元；而隆基绿能、TCL中环前三季度的盈余额就已超越了60亿元。冷静拼技巧供需错配、行业内卷，让全部行业蒙受了宏大的压力。2024年前三季度，光伏行业66家公司中仅37家公司有所红利，行业团体净利润为-14.36亿元。行业内卷，给参加的中小企业带去了宏大压力，据不完整统计，2024年来，已有15家光伏企业停止IPO，此中不乏已经由过程注册的企业；爱旭股份等企业推动的股权融资打算，也迟迟不克不及实行。ST爱康（002610.SZ）更是因持续盈余、信息表露违规、持续20个买卖日收盘价低于1元/股而退市。值得光荣的是，2024年10月开端，中国光伏行业协会、中关村储能工业技巧同盟、光伏头部企业等多家单元及企业构造召开了集会，以规定价钱红线等方法，防止行业适度内卷。中国光伏行业协会明白指出，低于0.68元/W的光伏组件投标中标涉嫌守法，并宣布了光伏组件的最低本钱参考价。在“反内卷”政策领导下，通威股份、年夜万能源等企业以发布有序增产，镌汰低效力产能。“反内卷”政策限度了企业的廉价无序竞争，但并未逆转光伏产物供需错配的近况。在价钱之外，拼技巧、拼效力的竞争将有所加剧。2024年前三季度，A股66家光伏企业中，有24家公司的研发用度率超越了5%，4家公司的研发投入超越了10亿元，前三季度66家光伏企业累计投入了208亿元的资金用于研发。大批投入用于研发后，行业技巧也在疾速迭代。如在光伏电池范畴，N型HJT电池片正逐步代替PERC产能之时，隆基绿能、爱旭股份已在规划N型BC电池技巧。别的，柔烁光电、众能光电、光因科技等公司已取得了大批的融资，推动钙钛矿电池、叠栅等技巧的量产。 政策兜底、价钱战停止，并不料味光伏行业的镌汰赛已进入结局。相反，在头部企业拼技巧、拼企业经营效力的情形下，气力较弱的中小企业或会被镌汰。行业年夜洗牌回想海内光伏行业的开展史，这已不是光伏行业第一次遭受供需错配危急了。2010年前后，西欧国度对中国光伏产物实行了高额的反推销跟反补助办法，加之多国撤消或下降了光伏装机的补助，终极使得海内光伏企业出口遭受袭击，供需呈现了错配，行业也因而产生了一次洗牌。2010年之后，包含无锡尚德电力、英利绿色动力、赛维LDK在内，多家光伏企业停业。这一景象在2012年最为重大，昔时超越350家企业宣布停业。此轮洗牌，跟着行业整合、海内需要开释、国际商业情况转变而停止，终极光伏行业迎来了前多少年的繁华。现在光伏行业所面对的危急，与2010年前后非常类似。一方面，海内、国际市场需要逐步饱跟，需要增加有所放缓；另一方面，受处所当局招商及资源市场融资安慰，各年夜企业自觉上产能，终极形成行业供需错配。2023年5月，隆基绿能开创人、总裁李振国就公然表白了本人对光伏行业产能供需错配的担心，他估计将来两到三年内，我国一半以上的光伏行业制作商可能自愿退出市场。为了“反内卷”，当局层面出台了一系列政策文件，包含晋升技巧尺度、袭击低于本钱的恶性竞争、标准处所招商引资政策等，中国光伏行业协会也呐喊企业增加自觉扩产，防止低效产能的反复建立。不外，远水难明近渴。固然当局、协会已出台了多项政策为光伏行业兜底，但短期内，这些政策仍难以逆转行业中供需关联，政策失效仍须要时日。而参加的企业，尤其是一些中小企业，在此前的自觉扩大、年夜额举债之后，资产减值危险、活动性危险已让他们寸步难行。公然材料表现，2023年6月就注册失效的单晶PERC太阳能电池片出产商润阳股份已废弃了创业板上市打算，拟卖身通威股份，而据媒体报道，润阳股份局部产能已停产。别的，据不完整统计，2024年来，因市场变更，已有15家光伏企业停止IPO。除了未上市的光伏企业外，已上市的也存在必定的运营性压力。Wind数据库表现，停止2024年前三季度，资产欠债率超越60%的光伏企业就有31家，此中6家公司的资产欠债率已超越80%。前三季度，66家光伏企业的短期欠债总额高达1074亿元，临时乞贷总额更是高达2133亿元。 在背负年夜额有息欠债的同时，因供需错配，光伏企业的存货、牢固资产、在建工程以及应收账款等资产均存在必定的减值危险。TCL中环、爱旭股份等光伏企业，2024年前三季度，均有年夜额的资产减值丧失。经由2024年价钱战之后，呈现巨额盈余、欠债率较高的光伏企业已存在必定的活动性危险。2023年5月，隆基绿能开创人、总裁李振国曾公然表白了本人对光伏行业产能供需错配的担心。不外，2024年12月尾，李振国在接收《时期周报》专访时再次发宣称，当初光伏行业的至暗时辰曾经从前。从业者曾经认识到廉价竞争只会令行业堕入愈加凄惨的地步，以是各人都变得愈加感性。但行业自律的后果还须要再察看一段时光。固然，企业优越劣汰是行业畸形的开展法则，此前光伏行业就胜利渡过了危急，迎来了前多少年的繁华。因而，对现在光伏行业的内卷，无需适度担忧。在海内光伏装机指标稳步晋升、美国制作业回流仍存不断定性的情形下，面对寰球绿电需要的疾速增加，海内光伏工业在寰球市场的位置仍难被撼动，行业终会苦尽甘来。（头脑财经出品）■
